Do Asia Times
O Kremlin confiante de que pode vencer a guerra dos preços do petróleo
Rússia e Rosneft calculam que podem enfrentar a tempestade, mas nem todos concordam
por Giovanni Pigni
Rússia e Rosneft calculam que podem enfrentar a tempestade, mas nem todos concordam
por Giovanni Pigni
10 de março de 2020
Um rublo russo com as cúpulas do Kremlin em segundo plano. Foto: AFP
Foi uma "segunda-feira negra" para a Rússia, quando o país acordou para encontrar o rublo no nível mais baixo em quatro anos após uma queda de 25% nos preços globais do petróleo - sua maior queda no século.
A espiral descendente dos preços do petróleo é o resultado direto de a Rússia não conseguir um acordo com a OPEP, a organização dos principais exportadores de petróleo liderados informalmente pela Arábia Saudita, com a qual Moscou tem cooperado no âmbito da OPEP +.
Em Viena, na sexta-feira passada, Moscou rejeitou uma proposta saudita de reduzir a produção de petróleo em 1,5 milhão de barris por dia, além do corte de 1,7 milhão de barris por dia já em vigor, diante da queda da demanda global em meio ao novo surto de coronavírus.
Como Moscou rejeitou o acordo, a Arábia Saudita anunciou que abaixaria os preços do petróleo e aumentaria a produção assim que o acordo atual expirar em 1º de abril.
O anúncio marcou o rompimento da aliança Rússia-Arábia Saudita, que sustentou os preços do petróleo nos últimos três anos, e o início de uma guerra de preços.
As consequências são difíceis de prever.
Quando os mercados abriram na segunda-feira, o petróleo Brent de referência caiu mais de 30%, para US $ 31 por barril, a queda mais acentuada desde o final da Guerra do Golfo em 1991. Como resultado direto, o rublo, fortemente dependente dos preços do petróleo, caiu para os níneis mais baixos em quatro anos em relação ao dólar americano.
Terça-feira pode vir a ser menos sangrenta. No meio-dia de terça-feira, horário da Ásia, o Brent havia se recuperado para US $ 36 por barril.
Os mercados globais registraram pesadas perdas após a queda do preço do petróleo, mas foram as principais empresas russas as mais atingidas. Os bancos estatais russos VTB e Sberbank caíram 20% nos mercados europeus na segunda-feira, enquanto os gigantes de energia Rosneft e Gazprom caíram 22,5% e 15,4%, respectivamente.
Foi uma "segunda-feira negra" para a Rússia, quando o país acordou para encontrar o rublo no nível mais baixo em quatro anos após uma queda de 25% nos preços globais do petróleo - sua maior queda no século.
A espiral descendente dos preços do petróleo é o resultado direto de a Rússia não conseguir um acordo com a OPEP, a organização dos principais exportadores de petróleo liderados informalmente pela Arábia Saudita, com a qual Moscou tem cooperado no âmbito da OPEP +.
Em Viena, na sexta-feira passada, Moscou rejeitou uma proposta saudita de reduzir a produção de petróleo em 1,5 milhão de barris por dia, além do corte de 1,7 milhão de barris por dia já em vigor, diante da queda da demanda global em meio ao novo surto de coronavírus.
Como Moscou rejeitou o acordo, a Arábia Saudita anunciou que abaixaria os preços do petróleo e aumentaria a produção assim que o acordo atual expirar em 1º de abril.
O anúncio marcou o rompimento da aliança Rússia-Arábia Saudita, que sustentou os preços do petróleo nos últimos três anos, e o início de uma guerra de preços.
As consequências são difíceis de prever.
Quando os mercados abriram na segunda-feira, o petróleo Brent de referência caiu mais de 30%, para US $ 31 por barril, a queda mais acentuada desde o final da Guerra do Golfo em 1991. Como resultado direto, o rublo, fortemente dependente dos preços do petróleo, caiu para os níneis mais baixos em quatro anos em relação ao dólar americano.
Terça-feira pode vir a ser menos sangrenta. No meio-dia de terça-feira, horário da Ásia, o Brent havia se recuperado para US $ 36 por barril.
Os mercados globais registraram pesadas perdas após a queda do preço do petróleo, mas foram as principais empresas russas as mais atingidas. Os bancos estatais russos VTB e Sberbank caíram 20% nos mercados europeus na segunda-feira, enquanto os gigantes de energia Rosneft e Gazprom caíram 22,5% e 15,4%, respectivamente.
A lógica da Rússia
Apesar da queda choque dos
preços do petróleo, as autoridades russas continuam confiantes de que se
afastar do acordo da OPEP foi uma decisão sábia e culparam amplamente seu
parceiro da OPEP por se recusar a chegar a um acordo.
Segundo comunicado oficial, o lado russo se ofereceu para preservar os cortes de produção já em vigor até o segundo semestre de 2020 "para entender melhor o impacto do coronavírus na economia global e na demanda de petróleo". No entanto, a declaração continua: "nossos parceiros da OPEP decidiram aumentar a produção de petróleo e iniciar uma briga por participação de mercado".
A medida da Rússia tem sido amplamente interpretada como uma medida calculada para impedir que os produtores de óleo de xisto dos EUA conquistem uma participação maior no mercado global.
“Os EUA e outros países não membros da OPEP + estão prontos para aumentar a produção. É por isso que o acordo não fazia sentido do ponto de vista dos interesses da Rússia ”, disse Mikhail Leontiev, porta-voz da gigante estatal russa Rosneft.
A Rosneft, que controla 40% do petróleo da Rússia, tem sido um oponente vocal do corte de produção da OPEP +.
De acordo com a mídia russa The Bell, o CEO da Rosneft, Igor Sechin, um colaborador próximo do presidente russo Vladimir Putin, está pessoalmente fazendo lobby pela retirada da Rússia do acordo da OPEP +, a fim de golpear as empresas de xisto dos EUA.
Segundo Sechin, preços inferiores a US $ 40 por barril não serão sustentáveis para os produtores de xisto dos EUA, mas a Rosneft pode se dar ao luxo de produzir a esse preço.
Conforme relatado pela Bloomberg, a Rosneft anunciou que aumentaria a produção de petróleo em 300.000 barris por dia assim que o atual acordo da OPEP + expirar em 1º de abril.
Segundo comunicado oficial, o lado russo se ofereceu para preservar os cortes de produção já em vigor até o segundo semestre de 2020 "para entender melhor o impacto do coronavírus na economia global e na demanda de petróleo". No entanto, a declaração continua: "nossos parceiros da OPEP decidiram aumentar a produção de petróleo e iniciar uma briga por participação de mercado".
A medida da Rússia tem sido amplamente interpretada como uma medida calculada para impedir que os produtores de óleo de xisto dos EUA conquistem uma participação maior no mercado global.
“Os EUA e outros países não membros da OPEP + estão prontos para aumentar a produção. É por isso que o acordo não fazia sentido do ponto de vista dos interesses da Rússia ”, disse Mikhail Leontiev, porta-voz da gigante estatal russa Rosneft.
A Rosneft, que controla 40% do petróleo da Rússia, tem sido um oponente vocal do corte de produção da OPEP +.
De acordo com a mídia russa The Bell, o CEO da Rosneft, Igor Sechin, um colaborador próximo do presidente russo Vladimir Putin, está pessoalmente fazendo lobby pela retirada da Rússia do acordo da OPEP +, a fim de golpear as empresas de xisto dos EUA.
Segundo Sechin, preços inferiores a US $ 40 por barril não serão sustentáveis para os produtores de xisto dos EUA, mas a Rosneft pode se dar ao luxo de produzir a esse preço.
Conforme relatado pela Bloomberg, a Rosneft anunciou que aumentaria a produção de petróleo em 300.000 barris por dia assim que o atual acordo da OPEP + expirar em 1º de abril.
A Rússia está pronta
A Rússia iniciou a luta,
sugerindo que o Kremlin fez os cálculos necessários. E muitos concordam que as
políticas econômicas conservadoras de Putin nos últimos anos prepararam bem a
Rússia para uma queda nos preços do petróleo.
Em 2014 e 2016, questões de petróleo levaram a quedas nos rublos russos e nas bolsas de valores russas, o que provocou diminuição da produção e da renda em todo o país. Mas hoje o país parece melhor posicionado. Grande parte da renda governamental é em dólares, o que significa que uma desvalorização do rublo é vantajosa, enquanto grandes parcelas das despesas orçamentárias são baseadas em rublos.
A taxa de inflação da Rússia está em um nível histórico baixo, o que significa que o Banco Central pode receber bem um aumento de 3,5 a 4%.
Embora Sechin esteja confiante de que pode minar os jogadores de xisto americanos, de acordo com alguns analistas, a Rússia também está em vantagem na guerra de preços com a Arábia Saudita.
O principal ponto de equilíbrio fiscal russo - o preço do petróleo necessário para manter o orçamento do Estado equilibrado - é de US $ 40 por barril, o que é metade do dos sauditas, a US $ 80 por barril. Segundo essa análise, Moscou será mais resiliente que Riad quando se trata de preços baixos do petróleo, o que significa que os sauditas terão que voltar à mesa de negociações.
As autoridades russas estavam confiantes após o colapso do preço do petróleo.
O ministro da Energia da Rússia, Alexander Novak, anunciou que a situação atual nos mercados de petróleo reflete as previsões do ministério. “A indústria petrolífera russa tem a base de recursos de qualidade e margem de segurança financeira suficiente para permanecer competitiva a qualquer nível de preço previsto”, afirmou ele.
A Agência Internacional de Energia espera que a demanda por petróleo se recupere para um nível normal no segundo semestre de 2020 - bem dentro da zona de conforto da Rússia.
De acordo com o Ministério das Finanças da Rússia, as reservas em moeda estrangeira acumuladas no Fundo Nacional de Riqueza, que representam cerca de US $ 150 bilhões - ou 9,2% do PIB russo - serão suficientes para cobrir um déficit orçamentário se os preços do petróleo caírem de US $ 25 a US $ 30 por barril por um robusto período de 6 a 10 anos.
Enquanto isso, o Banco Central da Rússia anunciou que interromperia as compras de moeda estrangeira nos mercados locais como uma medida para reduzir a pressão descendente do rublo.
Em 2014 e 2016, questões de petróleo levaram a quedas nos rublos russos e nas bolsas de valores russas, o que provocou diminuição da produção e da renda em todo o país. Mas hoje o país parece melhor posicionado. Grande parte da renda governamental é em dólares, o que significa que uma desvalorização do rublo é vantajosa, enquanto grandes parcelas das despesas orçamentárias são baseadas em rublos.
A taxa de inflação da Rússia está em um nível histórico baixo, o que significa que o Banco Central pode receber bem um aumento de 3,5 a 4%.
Embora Sechin esteja confiante de que pode minar os jogadores de xisto americanos, de acordo com alguns analistas, a Rússia também está em vantagem na guerra de preços com a Arábia Saudita.
O principal ponto de equilíbrio fiscal russo - o preço do petróleo necessário para manter o orçamento do Estado equilibrado - é de US $ 40 por barril, o que é metade do dos sauditas, a US $ 80 por barril. Segundo essa análise, Moscou será mais resiliente que Riad quando se trata de preços baixos do petróleo, o que significa que os sauditas terão que voltar à mesa de negociações.
As autoridades russas estavam confiantes após o colapso do preço do petróleo.
O ministro da Energia da Rússia, Alexander Novak, anunciou que a situação atual nos mercados de petróleo reflete as previsões do ministério. “A indústria petrolífera russa tem a base de recursos de qualidade e margem de segurança financeira suficiente para permanecer competitiva a qualquer nível de preço previsto”, afirmou ele.
A Agência Internacional de Energia espera que a demanda por petróleo se recupere para um nível normal no segundo semestre de 2020 - bem dentro da zona de conforto da Rússia.
De acordo com o Ministério das Finanças da Rússia, as reservas em moeda estrangeira acumuladas no Fundo Nacional de Riqueza, que representam cerca de US $ 150 bilhões - ou 9,2% do PIB russo - serão suficientes para cobrir um déficit orçamentário se os preços do petróleo caírem de US $ 25 a US $ 30 por barril por um robusto período de 6 a 10 anos.
Enquanto isso, o Banco Central da Rússia anunciou que interromperia as compras de moeda estrangeira nos mercados locais como uma medida para reduzir a pressão descendente do rublo.
Recessão
Outros especialistas são menos otimistas, argumentando
que nenhuma dessas medidas é suficiente para compensar uma recessão prolongada
nos preços do petróleo.
"O Fundo Nacional de Riqueza poderá cobrir o déficit orçamentário apenas por três anos", disse Oleg Vyugin, professor da High School of Economics, em Moscou, conforme noticiado pela BBC. Segundo o especialista, se os preços do petróleo permanecerem em US $ 30 até o final de 2020, a economia da Rússia enfrentará uma recessão.
Uma opinião igualmente crítica é mantida por Dmitry Marchenko, analista líder de petróleo e gás da agência de classificação de crédito Fitch. Ele disse ao jornal de negócios russo Vedomosti que a decisão da Rússia de romper o acordo da OPEP foi "um grande erro". Segundo Marchenko, os efeitos positivos do crescimento nos volumes de exportação de petróleo "se dissolverão diante da queda nos preços".
E o mercado de petróleo está enfrentando um cisne negro, cujas ramificações são quase impossíveis de prever.
A maioria dos analistas concorda que o desempenho da indústria petrolífera russa - e de sua economia geral em um futuro próximo - dependerá em grande parte do impacto da epidemia de Covid-19 nos mercados globais.
O mais crítico é o principal parceiro global da Rússia, a China, o país mais atingido pelo vírus. Segundo a Agência Internacional de Energia, a demanda global por petróleo cairá em 2020, principalmente devido ao impacto do vírus no mercado chinês, o maior importador de petróleo do mundo.
E há cenários piores. Conforme relatado pelos analistas da Bloomberg, se os governos mundiais não conseguirem controlar a crise do coronavírus, a Rússia corre o risco de reduzir em 4,8% seu PIB no espaço de um ano, lançando sua economia em uma profunda recessão.
"O Fundo Nacional de Riqueza poderá cobrir o déficit orçamentário apenas por três anos", disse Oleg Vyugin, professor da High School of Economics, em Moscou, conforme noticiado pela BBC. Segundo o especialista, se os preços do petróleo permanecerem em US $ 30 até o final de 2020, a economia da Rússia enfrentará uma recessão.
Uma opinião igualmente crítica é mantida por Dmitry Marchenko, analista líder de petróleo e gás da agência de classificação de crédito Fitch. Ele disse ao jornal de negócios russo Vedomosti que a decisão da Rússia de romper o acordo da OPEP foi "um grande erro". Segundo Marchenko, os efeitos positivos do crescimento nos volumes de exportação de petróleo "se dissolverão diante da queda nos preços".
E o mercado de petróleo está enfrentando um cisne negro, cujas ramificações são quase impossíveis de prever.
A maioria dos analistas concorda que o desempenho da indústria petrolífera russa - e de sua economia geral em um futuro próximo - dependerá em grande parte do impacto da epidemia de Covid-19 nos mercados globais.
O mais crítico é o principal parceiro global da Rússia, a China, o país mais atingido pelo vírus. Segundo a Agência Internacional de Energia, a demanda global por petróleo cairá em 2020, principalmente devido ao impacto do vírus no mercado chinês, o maior importador de petróleo do mundo.
E há cenários piores. Conforme relatado pelos analistas da Bloomberg, se os governos mundiais não conseguirem controlar a crise do coronavírus, a Rússia corre o risco de reduzir em 4,8% seu PIB no espaço de um ano, lançando sua economia em uma profunda recessão.
Nenhum comentário:
Postar um comentário