Quando escrevi meu último ensaio Estratégia da China para Derrotar os EUA por Bankrupting It (https://huabinoliver.substack.com/p/china-s-estratégia-para-derrotar-the-us) pouco antes do “dia de libertação” de Trump, pensei em fazer um acompanhamento em um mês depois que a poeira baixar um pouco. As coisas avançaram ao longo da trajetória como previsto, mas em um ritmo muito mais rápido do que eu esperava.
Com o anúncio da sexta-feira de que Trump está isentando a tarifa de 125% da tarifa “recíproca (uma farsa completa)” de que Trump está isentando os smartphones, Trump, essencialmente dobrando os joelhos e capitulado. No entanto, Karoline Leavitt gira, Trump não apenas piscou, ele se esquivou.
Anthony Blinken tinha razão. Nas relações internacionais, ou você está na mesa ou você está no menu. Descobrimos que Chicken Trump está no cardápio ao lado de Chicken Kiev.
Eu comentei no último ensaio que a política comercial de Trump era como colocar uma arma na sua própria cabeça para ameaçar o mundo. Mal sabia eu que ele colocaria uma navalha na garganta com a outra mão, e também comeria algum veneno de rato para ir com ele.
Normalmente, eu tirava conclusões depois que “deixe a bala voar um pouco mais”. No entanto, algumas coisas já estão claras desde o dia 2 de abril do ndFOOLS. Podemos antecipar o que provavelmente virá nos próximos meses e anos.
Neste ensaio, vou compartilhar minhas previsões. Vou me concentrar no quadro maior e desaconselhar ser cativo para as manchetes do dia a dia (mesmo hora a hora) que certamente virão da mídia de saturação.
Em um ensaio de acompanhamento a ser publicado mais tarde, vou compartilhar as lições aprendidas com os eventos da semana passada – tantos mitos são quebrados e tantas verdades nuas surgiram quando as marés saem.
Aqui estão as minhas previsões principais–
- Trump perdeu e receberá pouca concessão da China.
Descasque toda a teatralidade das últimas duas semanas, é claro que o principal alvo da guerra tarifária de Trump é a China. Infelizmente para ele, como ele disse a Zelensky, o próprio Trump desta vez não tem cartas .
A guerra comercial acontece em dois níveis – econômico e político.
No nível econômico, os EUA são o terceiro maior mercado para as exportações chinesas depois da ASEAN e da UE, representando 12,5% (US $ 440 bilhões em US $ 3,5 trilhões), abaixo dos 20% em 2018. A exportação de US$ 440 bilhões representa 2,3% do PIB da China (US$ 19 trilhões). O comércio da China com os EUA encolheu desde 2018. Seu comércio com o resto do mundo (Rússia e sul global em geral) tem vindo a crescer rapidamente.
Os EUA não são um mercado importante para os produtos chineses. Por exemplo, a China não exporta nenhum EV para os EUA (100% de tarifa graças a Biden) e ainda é o No. 1 exportador de EV.
Mesmo que o comércio com os EUA seja de zero, a China pode compensar a perda de exportação dos EUA consumindo mais internamente e vendendo mais para o resto do mundo.
O governo chinês tem muitas ferramentas fiscais e monetárias para estimular o consumo internamente. Existem US $ 3 trilhões de reservas estrangeiras (incluindo US $ 760 bilhões do tesouro dos EUA) e US $ 13 trilhões de poupança doméstica. O superávit comercial da China sozinho foi de US$ 1 trilhão em 2024. Muitos desses fundos podem ser usados para compensar o impacto negativo de uma guerra comercial com os EUA.
Cavando um pouco mais – 90% da exportação da China para os EUA são produtos tecnológicos, máquinas, produtos farmacêuticos, baterias, produtos de energia verde e minerais críticos. Apenas 10% são produtos de baixo valor agregado, como sapatos, roupas, brinquedos e móveis. 30-40% da exportação chinesa para os EUA entra no processo de fabricação nos EUA como peças e componentes.
Dada a posição da China sobre a cadeia de suprimentos global, as empresas e os consumidores dos EUA acharão muito difícil substituir os produtos chineses economicamente – direta ou indiretamente no comércio por outros países. Caso contrário, a exportação da China para os EUA teria se tornado muito menor depois da primeira guerra comercial de Trump em 2018.
Por outro lado, 70% das importações da China dos EUA são produtos agrícolas e energéticos que podem ser substituídos por outros fornecedores no Brasil, na Rússia e em outros lugares.
Em 2022, os EUA confiaram na China para 532 categorias-chave de produtos – quase quatro vezes o nível em 2000 – enquanto a dependência da China em produtos dos EUA foi reduzida pela metade no mesmo período. Os EUA dependem quase exclusivamente da China para terras raras para fabricação de alta tecnologia e para API (ingredientes farmacêuticos ativos) para a produção de medicamentos. 95% dos antibióticos usados nos EUA são produzidos na China. Se cortadas, as indústrias de tecnologia e farmacêutica dos EUA sofrerão. A maior dependência da China nos EUA foram os semicondutores, mas esse comércio já foi cortado pelo embargo de chips de Biden.
Em suma, a China simplesmente tem uma dependência comercial muito menor dos EUA do que o contrário. No nível geral, a China fica no topo da cadeia de suprimentos global (como produtora) e os EUA estão na parte inferior (como consumidor). A China pode causar tanto, se não mais, dores nas empresas e famílias dos EUA.
Além disso, na frente financeira, a China pode infligir enorme perturbação à economia dos EUA se decidir despejar as participações do Tesouro dos EUA, elevando os custos dos empréstimos para todos nos EUA. Isso poderia causar um golpe maciço nos EUA, já que o país é altamente alavancado em todos os níveis, desde o governo, negócios até o agregado familiar. A China até agora se absteve de exercer essa opção nuclear, mas certamente está sobre a mesa se a guerra econômica aumentar.
No nível político, a guerra comercial entre os EUA e a China tornou-se uma disputa de determinação nacional. Faz parte do espectro de confronto entre EUA e China. Xi tem apoio doméstico quase universal para se manter firme contra Trump, cuja guerra comercial contra a China se transformou em um apelo de mobilização. O total desrespeito de Trump pelos parceiros comerciais dos EUA (“beijando minha bunda”) que estão prontos para negociar (como Vietnã e Japão) só serve para repelir os chineses e tornar quaisquer concessões extremamente desagradáveis.
Por outro lado, o caos nos mercados financeiros dos EUA (capital próprio, títulos, moeda) e a perspectiva de inflação descontrolada estão levando a um ressentimento amplo das dores auto-infligidas de Trump, de bilionários à classe trabalhadora. Mesmo os obstinados da MAGA estão preocupados com o impacto em suas carteiras. O rei Trump não tem nem o capital político nem a coragem pessoal para se manter firme.
Enquanto Trump se gaba de outras nações “beijando minha bunda”, Xi está batendo a bunda com as calças na frente do mundo. Enquanto Trump proclamou pateticamente “Xi é meu bom amigo”, o afeto nunca é recíproco e tratado com completo desdém por Pequim. Xi não menciona o nome de Trump em público desde 2 de abril.
Como o objetivo mais importante da guerra comercial é prejudicar a China, a posição dura da China tornou toda a política tarifária de Trump irrelevante e a bunda de uma piada ruim.
- Trump receberá algumas concessões limitadas de países fracos e estados vassalos e declarará uma grande vitória.
Como Trump disse grosseiramente, muitos países entraram em contato para “beijar minha bunda ... por favor, senhor, por favor”. Sem dúvida, ele está brincando com os números – era “mais de 50 países”, “70 países” e depois “mais de 75 países” de um porta-voz para outro. Ainda assim, países como Vietnã, Japão, Coréia do Sul, índia, Canadá, México, etc. se curvarão à sua coerção em vários graus.
Eles se oferecerão tarifas mais baixas, prometem comprar mais produtos dos EUA e talvez investir em fabricação nos EUA ou comprar mais dívida dos EUA. A chantagem de Trump extrairá sua libra de carne de vítimas fracas.
No entanto, ele poderia facilmente ter conseguido esses acordos através de negociações bilaterais (já que muitos são estados vassalos com pouca agência) e sem humilhar esses parceiros comerciais. Em vez disso, ele escolheu irritar todos – mesmo aqueles que realmente beijamsua bunda não gostam de ser chamados como tal.
- A trajetória econômica dos EUA não vai mudar
Com ou sem as tarifas “recíprocas”, os EUA não se reindustrializarão e trarão empregos de manufatura de maneira significativa, em breve.
Isso ocorre porque a política tarifária não abordará a verdadeira causa dos problemas econômicos dos EUA hoje. A desindustrialização é resultado de décadas de financeirização, terceirização orientada para o lucro, infraestrutura e educação domésticas precárias, excesso de regulamentação e práticas econômicas neoliberais focadas no curto prazo.
Transformações tecnológicas como IA e automação corroem ainda mais qualquer perspectiva de trazer empregos de manufatura de volta.
Os EUA de hoje são uma economia de alto custo. Sua infraestrutura, desde estradas, pontes, portos até ferrovias, está desmoronando e não é capaz de suportar a produção industrial em larga escala.
Sua força de trabalho é pouco qualificada e não é treinada para realizar a fabricação de alta tecnologia de ponta. Baristas de café da Starbucks e nadadeiras de hambúrguer do McDonald’s não fazem automaticamente mecânicas de bateria. E não haverá “milhões e milhões” de trabalhadores americanos colocando minúsculos parafusos em iPhones como Lutnick muito útilmente pontificados.
Sua classe gerencial é impulsionada por ganhos trimestrais e repelida pelo investimento de longo prazo e pela tomada de riscos.
Sua elite dominante são financistas e advogados, não engenheiros – eles não sabem como construir fábricas, desenvolver a cadeia de suprimentos, projetar e produzir coisas e gerenciar uma força de trabalho.
Afinal, é muito mais fácil ganhar dinheiro com o mercado de ações ou como cabeças falantes na TV ou como influenciador online. É mais fácil estudar marketing ou direito do que física e engenharia. O trabalho duro de fazer as coisas não está mais no DNA dos EUA.
Os custos de reindustrialização são simplesmente muito altos nos muitos trilhões – além de um país já com US $ 36 trilhões de dívida nacional (sem contar os muitos mais trilhões em dívida empresarial e doméstica).
- Paraísos seguros tradicionais, como o tesouro e a moeda dos EUA, vão desmoronar – a desdolarização vai acelerar
Apesar de ameaçar em voz alta qualquer país de desdolarizar em sua campanha (“Eu colocarei 100% de tarifa sobre qualquer um que não queira usar o dólar americano”), Trump entregou o maior presente aos proponentes da desdolarização.
Como moeda fiduciária, todo o valor do dólar americano reside na credibilidade do emissor – o governo dos EUA. Trump, o agente do caos com suas mudanças de humor, divagações incoerentes, tomada de decisão irracional e total falta de bom senso econômico básico, conseguiu fazer o impossível – reduzindo as ações, títulos e moeda dos EUA ao mesmo tempo!
O resultado de seus movimentos loucos é custos de empréstimos mais altos, investimentos reduzidos, inflação mais alta, menor padrão de vida e êxodo acelerado de dólares americanos não apenas por inimigos dos EUA, mas até mesmo seus “amigos”.
Xi e Putin não podem fazer nada do acima. Somente o rei Trump pode administrar isso – transformar os EUA em um estado desonesto terrorista econômico!
- A rivalidade dos EUA com a China será ainda mais militarizada e uma guerra quente é mais provável do que nunca
Depois de cair de cara no chão com a guerra comercial e a guerra tecnológica com a China, os EUA se prepararão ainda mais para um confronto militar. Já está aumentando os gastos militares para um histórico de US $ 1 trilhão (por agradecimento profuso de Hegseth. Presidente X post).
As pessoas dizem que Trump é um presidente da paz e não gosta de guerras. Nunca comprei a porcaria por um segundo. Se você aprendeu alguma coisa sobre ele, desde seu comportamento público até as prateleiras dos livros publicados por pessoas que interagiram com ele, você deve saber que Donald Trump tem zero compasso moral, é uma fraude e um valentão beligerante. Ele não é um pacificador. Suas ações no Iêmen e ameaças contra o Irã são uma prova clara disso.
É uma conclusão passada, o Não. A prioridade do regime dos EUA é enfraquecer e destruir a China por qualquer meio disponível. A única razão pela qual uma guerra quente não eclodiu é porque as probabilidades são contra os militares dos EUA e o regime dos EUA ainda abriga a ilusão de derrotar a China econômica e tecnologicamente. No entanto, à medida que a ascensão da China se torna imparável, e todas as suas cartas são distribuídas e fracassadas, os EUA recorrerão à força.
Tal como acontece com a guerra comercial e a guerra tecnológica, a China há muito tempo se prepara para um eventual confronto no Pacífico ocidental. Se uma guerra quente irrompe em Taiwan ou no Mar da China Meridional, seja uma guerra por procuração ou direta, a China vai lutar até o fim e vencer. https://huabinoliver.substack.com/p/comparing-war-readiness-between-china
- A corrida é em que os EUA vão implodir e ir à falência primeiro ou uma guerra quente vai eclodir primeiro entre os EUA e a China?
Como estabelecido em meu ensaio anterior, a estratégia da China para derrotar os EUA é forçá-lo à falência antes que uma guerra quente irrompe, muito parecido com a estratégia dos EUA que derrotou a URSS.
A guerra tarifária de Trump e o orçamento do Pentágono aceleraram o ritmo – os EUA estão enfrentando um custo de empréstimo mais alto (portanto, pagamentos de juros) e gastos militares mais altos ao mesmo tempo – os dois maiores gastos para o governo dos EUA. Você também pode contar com Trump seguindo através do plano neocon do Projeto 2025 para cortar impostos para seus doadores ricos.
Reduzir a receita e aumentar o custo é uma maneira infalível de ir à falência – algo com o qual Donald Trump tem muita experiência. Afinal, este é um cara que faliu 6 vezes e de alguma forma conseguiu falir cassinos!
Enquanto a China persegue a estratégia Sun Tzu Art of War para vencer sem lutar, Trump persegue seu Fart of the Deal para blefar e fraudar. Como eu disse da última vez, Trump é o melhor agente não remunerado para (orgulhosamente) comunista China.
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