Alerta de tsunami de dívida federal dos EUA

 Dmitry Orloff, em seu blog 

Ele é autor de Os Cinco Estágios do Colapso, que eu li e gostei muito.

O novo governo Trump está se movendo o mais rápido possível para cortar gastos do governo e aumentar as receitas do governo:

 

Muitas novas tarifas estão sendo introduzidas para diminuir o déficit comercial, aumentando as receitas do governo.

 

Esforços estão sendo feitos para que os membros da OTAN paguem mais por armas fabricadas nos EUA.

 

Os departamentos federais estão sendo auditados (a USAID já foi abatida; outros departamentos estão fazendo fila na frente do abatoir) à procura de corrupção, lavagem de dinheiro e resíduos.

 

Milhares de trabalhadores federais receberam um generoso incentivo para renunciar voluntariamente, enquanto alguns outros já foram demitidos.

 

Os EUA não apoiarão mais a antiga Ucrânia, não introduzirão tropas no antigo território ucraniano, não viverão de seus compromissos de defesa mútua sob o Capítulo 5 da Carta da OTAN e farão o seu melhor para acabar com sua fracassada guerra por procuração contra a Rússia. Ainda se fala de "conter a China", mas é improvável que seja muito mais do que algumas novas tarifas que a China pode ignorar (o comércio dos EUA é agora apenas 5% do total da China).

Como acontece com a maioria das coisas americanas, a lógica por trás dessas medidas desesperadas tem a ver com o dinheiro: o governo federal dos EUA está ficando sem isso. O problema não é tanto dívida de longo prazo, mas a dívida de curto prazo, que precisa ser rolada imediatamente, juntamente com a tendência geral de receitas estagnadas e déficit orçamentário crescente. As receitas desde o início do ano fiscal (outubro a janeiro) chegaram a US $ 1,596 trilhão e, embora isso seja nominalmente maior do que os US $ 1,584 trilhão do ano passado, quando ajustado pela inflação, é realmente uma queda.

 

Enquanto isso, os gastos estão crescendo aos trancos e barrancos, totalizando US $ 2,435 trilhões desde o início do ano fiscal, contra US $ 2,116 trilhões há um ano. Nos últimos 12 meses, a receita chegou a US $ 4,929 trilhões, enquanto os gastos chegaram a US $ 7,064 trilhões – isso é um déficit orçamentário de 43%. O ponto em que os governos dos EUA gastam duas vezes mais do que ganham e emprestam o resto está à vista! Enquanto isso, nos últimos 12 meses, gastou 23,6% do total de pagamentos de juros. O ponto em que um quarto de todos os gastos é sobre pagamentos de juros será alcançado em breve!

 

O aumento implacável do nível da dívida federal dos EUA, que ultrapassou US $ 36,22 trilhões, pode ser alegoricamente comparado ao aumento do nível do mar ao longo da costa leste dos EUA, causou, dizem alguns, por uma desaceleração da Corrente do Golfo: há alguma inundação costeira, as tempestades se tornam mais severas e em alguns lugares a erosão da praia está minando as fundações de mansões imponentes que pontiaviam a costa. Nesse ritmo, o nível do mar pode continuar subindo por outra geração ou duas, causando muitos bilhões em danos às propriedades das pessoas que haviam esbanjado em uma casa de férias com vista para o mar. Isso, metaforicamente, é o efeito da dívida de longo prazo.

A dívida de curto prazo é bastante diferente e uma metáfora mais adequada, pois é um tsunami. Considere: a parcela de curto prazo da dívida federal dos EUA cresceu para mais de US $ 9,47 trilhões, enquanto os pagamentos de juros sobre a dívida federal atingiram US $ 1,16 trilhão por ano e excederam o valor gasto na defesa nacional. Ou seja, o montante da dívida a ser rolada (emitindo novos instrumentos de dívida) nos próximos 12 meses novos chega a US $ 9,476 trilhões, o que equivale às receitas federais totais dos EUA ao longo de 23,1 meses. Este tsunami de dívida está crescendo cada vez mais: em 2019 o valor a ser rolado foi de US $ 4,297 trilhões, o que é apenas metade.

 

Enquanto isso, o teto da dívida federal foi violado novamente, e o plano é aumentá-lo em US $ 4 trilhões, fazendo com que o Tesouro dos EUA continue fazendo pagamentos. Esta é a função por excelência do governo federal dos EUA: se parar de fazer pagamentos dos quais metade das famílias dos EUA dependem, os EUA efetivamente deixarão de existir como um estado unificado e se desintegrarão à medida que cada estado parar de enviar dinheiro para Washington e tentar cuidar do seu próprio.

 

O que está sendo feito para evitar esse cenário? O plano atual é cortar gastos em US $ 1,5 trilhão e reduzi-lo ... espere por isso ... em um total US $ 2 trilhões em um período de 10 anos! Ninguém em sã consciência jamais pensaria que isso seria suficiente.

 

Mas então há o problema de curto prazo: emprestar mais US $ 4 trilhões no próximo ano, enquanto rola cerca de US $ 10 trilhões em dívida de curto prazo. Os pagamentos de juros excederão um quarto de todos os gastos federais. As novas tarifas de Trump podem adicionar um pouco de algo às receitas federais, mas também elevarão a inflação do dólar. Por sua vez, as taxas de juros terão que subir para compensar.

 

O que acontece quando um tsunami chega à costa? Normalmente, o pânico se segue. Algumas pessoas correm por terrenos mais altos, enquanto outras se afogam ou são arrastadas para o mar em pedaços de destroços. Um tsunami de dívida é diferente porque a substância em questão é diferente: a água é física, enquanto o dinheiro é uma construção mental que não tem realidade física. Outra diferença é que o nível de pânico na costa não tem efeito sobre o nível de um tsunami que o atinge, enquanto um pânico financeiro é o ingrediente-chave que torna um tsunami de dívida mais do que uma mera metáfora.

 

Mas o fato permanece: nem os esforços extraordinários de Musk para reduzir o desperdício e a fraude, nem os esforços de Trump para reduzir os déficits comerciais e aumentar as receitas impondo tarifas, e certamente não o plano de cortar US $ 1,5 trilhão em gastos, enquanto autorizam US $ 4 trilhões em novos empréstimos atualmente serpenteando pelos vários comitês da Câmara dos Deputados dos EUA, provavelmente afetarão materialmente o eventual resultado quando o pânico financeiro finalmente chegar.